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三逻辑驱动机器人行业快速发展

作者:网站管理员 来源:本站原创 日期:2018-06-14 17:33:03 点击:382 属于:行业新闻
三逻辑驱动机器人行业快速发展
全球工业机器人(300024)销量的加快度提高:2015年全球工业机器人销量25.4万台,同比+10.7%,2016年全球工业机器人销量约29.4万台,同比+16.0%,预算2017年在34.6万台左右,同比+17.6%,全球范围内,2015-2017年,工业机器人销量处于快速加快期,增速差逐步加大。从销售额视点,2015-2017年全球工业机器人销售额分别为111/131/148亿美元,2016-2017年同比增速为18.0%、12.2%,2017年销售额增速低于数量增速,猜测可能是产品平均价格有所下降导致。

3C职业是近期工业机器人开展最快驱动力:2015-2017我国工业机器人产值分别为32996、72426、131079台,2017年首次打破10万台;其间,2016年同比+119.5%,2017年同比+81.0%,2018Q1累计产值为32950台,同比+30.7%,国内各期增速均明显高于全球可比增速,跟着保有量基数的逐步添加,预期2018-2020年年化增速20%-30%。电子电器职业,2016年全球销量上升至91300台,同比+41.33%,在所有细分领域中增速最快,占比31.02%,同比+5.56pct,3C职业零部件杂乱,品种繁复,且数量巨大,加工精度要求高,对机器人替代人工需求旺盛,预期近两年将取代汽车职业成为第一大工业机器人使用领域。

短、中、长三重逻辑驱动机器人职业继续快速开展:短期看:微观数据中“改建类”项目(对应存量生产线)占固定资产出资比重逐步提高,而“扩建量”(对应新增生产线)占比下降,咱们判别,供应侧改革导致的传统职业龙头市占率提高,现金流情况改进,催生了其“存量”生产线自动化晋级改造需求;中期看:国内机器人企业在上游中心零部件、中游本体及下流集成使用等方向正多点寻求打破,咱们以为专业化的集成使用领域有望成为打破口;长时间看:我国机器人低密度+人口老龄化趋势明显+劳动力区域间流动性明显添加等要素,促进制造业企业加快自动化布局的步伐。

咱们判别,深耕细分职业从事机器人系统集成类公司有望最早打破:界说中心赢利等于营收-经营本钱-税金及附加-三费(反响公司自我造血才能),咱们发现,机器人职业中心赢利增速小于经营赢利增速,关于职业集成类机器人公司2017年中心赢利增速50%,经营赢利增速80%,单体类机器人公司2017年中心赢利增速仅11%,经营赢利增速58%。增速差的形成首要是因为经营赢利中包含了与主营相关的可继续政府补助。从财务数据上看,更靠近下流,深耕职业集成类的机器人公司业绩增速更快。
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